DKRU.RU / Аналитика / Экономический анализ / Новый Индекс Недвижимости - по щучьему велению

Новый Индекс Недвижимости - по щучьему велению

Индекс недвижимости

В лучших традиция русских народных сказок, так сказать почти что по Щучьему велению, телеканалом «Вести» и компанией «Калита-Финанс» создан новый индекс недвижимости – MARPI. Полное название MARPI звучит как «Индекс Московской недвижимости». Вроде бы всё нормально, ничего смешного здесь нет, за такие вещи даже награды давать надо, поскольку российская экономика чрезвычайно страдает от недостатка рейтинговых агентств, всевозможных индексов и прочей аналитической инфраструктуры, отсутствие которой делает отечественные рынки непрозрачными, и от этого чрезвычайно рискованными и волатильными. Аналитическая инфраструктура способна значительно ускорить и упростить совершение сделок на рынке недвижимости, но самое главное, она способна значительно снизить стоимость услуг посредников и серьёзно повлиять на стабилизацию справедливых цен на недвижимость.

Однако вся соль этого индекса заключается в том, что рассчитываться он будет на основании показателей стоимости Нефти марки Brent (тут же возникает резонный вопрос, а почему не Urals, недвижимость ведь российская, значит и от российской нефти должна зависеть) и курса доллара к рублю. Причём индекс будет рассчитываться ежедневно. Последнее условие просто поражает воображение каждого аналитика – одних оно заставляет долго скрипеть мозгами и задумчиво пялиться в потолок, у других вызывает приступы гомерического хохота. И на самом деле есть над чем посмеяться.

У каждого здравомыслящего человека может возникнуть вопрос – как зависит стоимость квадратного метра в Москве от стоимости нефти и курса доллара? Какая-то корреляция между этими показателями действительно имеется, поскольку от стоимости нефти и крепости рубля зависит приток иностранных инвестиций в страну, что повышает спрос на недвижимость и одновременно способствует пополнению оборотного капитала девелоперов, однако всё это довольно опосредованные факторы, влияющие на стоимость московской недвижимости лишь отчасти, причём от очень маленькой части.

Самое смешное заключается в том, что, по мнению создателей индекса, на основе MARPI можно создать производные инструменты, и в частности фьючерсы недвижимости, которые помогут строительным компаниям хеджировать риски от незапланированного падения цен на строящуюся недвижимость. Намерения благие, сказать нечего, такой инструмент позволил бы восстановиться отечественному рынку недвижимости и быстро нарастить обороты. Только вот на основе создаваемого индекса такой инструмент получить просто невозможно. Разность в волатильности между ценами на недвижимость и пунктами индекса просто не позволит успешно хеджировать риски строительным компаниям. Иначе говоря, какой смысл страховать риск падения стоимости квартиры на 10% в пол года при помощи инструмента, который за месяц может вырасти или упасть на 30%??? Возникает вопрос – что же означает этот проект, признание полной своей некомпетентности или очередные «Потёмкинские деревни»? Вопрос остается открытым.

Хотя сама мысль создать индекс недвижимости является чрезвычайно интересной, однако подобной задумке противостоит сама система ценообразования на отечественном рынке недвижимости, поскольку как можно заложить в индекс политические, законодательные и административные риски, которые часто могут в совокупности составлять до 50% от стоимости объекта недвижимости? Эти 50% никогда нельзя предсказать наверняка, может пронесёт, а может и не пронесёт.

Но всё же индекс создать можно. Можно было бы рассчитывать индекс исходя из средней стоимости актива на балансе Закрытых фондов недвижимости, котирующихся на ММВБ. Создать под этот индекс специальный долгосрочный дериватив со сроком жизни в год полтора. Тогда бы, пожалуй, желаемый инструмент для хеджирования был бы создан, однако для подобных экспериментов необходимо продавливать определённые законы, проводить их через ФСФР и думу, а это очень муторно и не каждому под силу.


разместить пресс-релиз, тематическую или обзорную статью, новость Вы можете самостоятельно разместить пресс-релиз, тематическую или обзорную статью, новость


Поделитесь с друзьями

Продвижение сайта невдижимости - Рунет-Рулит